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超日债违约债市里程碑

发布时间:2018-12-13 18:15:09 编辑:笔名

超日债违约:债市里程碑

"11超日债"违约的整体性或者趋势性影响不大,将利好利率债和高等级信用债,利空基本面较差的产业债

"无一例外,面临债务违约隐忧的公司,均在关口化险为夷。"

"毋庸置疑的是,中国债券市场例违约迟早会出现。"在中信建投证券股份有限公司官的债券栏目里,一篇发表于2012年10月的题为《国内债市风险隐现》的文章中如是写道。

彼时的中信建投应该未曾预料,中国债券市场首例违约事件竟然就发生在自家保荐和托管的项目--"11超日债"上。

眼下,有关"11超日债"违约的后续处理事宜正在紧锣密鼓地进行当中。

3月21日晚间,*ST超日发布公告称债券受托管理人中信建投通知,原定于3月26日召开的"11超日债"的2014年次持有人会议延期召开。

这是因为截至3月20日下午17时(参会登记截止时间),会议筹备组收到参会登记中的债券持有人持有的未偿还债券面值,只占总额的18.34%,远低于形成有效决议所需的50%的比例,不符合形成有效决议的要求。

此前中信建投在会议通知中公布的会议议程,包括审议关于授权中信建投就逾期付息对超日太阳提起民事诉讼、依法处置"11超日债"担保物用于付息,以及授权中信建投代表债券持有人参与超日太阳整顿、和解、重组或者破产的法律程序等4项议案。

然而,在违约事件出现后积极出面履职的中信建投,似乎并没有得到债券持有人的认可。在其召集持有人会议同时,"11超日债"的部分债权人已经绕开了托管人,分头展开了积极的维权行动。

《财经国家周刊》发现,深圳证监局在2013年7月26日已对评估机构鹏元资信出具了警示函,指出鹏元资信在对"11超日债"进行信用等级评级的执业过程中,存在多项违规行为。

金融业人士张后奇指出,对于债券违约,需要警惕的是不法金融机构借打破"刚性兑付"之名推卸,转嫁风险。

鉴于"11超日债"违约事件发生于整体信用环境极端脆弱的时期,业内普遍预计,该违约事件将对债券市场产生一定冲击,个券分化会比较严重,但债市整体走势不会产生趋势性改变。

中金公司研报指出,在"11超日债"信用违约事件冲击下,低评级交易所债券信用利差大幅抬升。相比之下,城投债和国有产业债券所受冲击明显较小,政府背景企业违约风险低的认知反而得到强化。

博时基金宏观策略部总经理魏凤春表示,就债市而言,"11超日债"违约的整体性或者趋势性影响不大,主要在于内部结构的分化。总的看来,超日债违约将利好利率债和高等级信用债,利空基本面较差的产业债。

"由于风险意识的回归,避险资产如国债、高等级信用债等前期攀高的收益率有望继续走低,而能源矿产以及其他产能过剩行业的产业债,将因这次信用风险的爆发而重新定价。"魏凤春说。

湘财证券债券研究员姜锡峰向《财经国家周刊》表示,考虑到经济增速的下行,债务人偿债能力下降的状态难以变化,后期信用风险出现的概率仍然较高。

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